加息和利息税调整如期而至。国务院决定自8月15日起,将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。综合测算,该项政策的实施相当于加息0.46%;若结合加息27个基点,则两项政策加起来相当于加息70个基点以上,即加息2.5次以上。邀请经济学家易宪容谈财经大动作。

主持人： 请您谈谈此次加息和调整利息税的意义。

易宪容： 这次加息来讲，与前几次有较大的差距。这次加息和过去以往不同，它强调了早几年货币政策，这次的货币紧缩政策来讲重要在价格竞争的调整，价格竞争就是利息的变化，过去成本准备金，这是第一个增加。这次加息主要建立在如何改变目前一个的政策，加息前，是负的1.952，加息以后，而且对利息税减免以后，如果7月份的CBS4.4%，我们现在的利率仍然是负1.236。 在这种情况下，中央政府改变的负利政策，加息肯定持续进行。

主持人： 加息把利息税下降结合这可是头一次，如何看待？

易宪容： 我早在几年就提出，我国现有的利息税制度是不公平不公正的，利息税开征我们个人所得税的消费，个人所得交税有几个功能，第一政府税收的功能，调节收入分配的功能，这是基本的功能。通过调节收入分配的功能没有达到，因为利息税是一刀切的方式，无论你有钱没钱，只要存钱，都要交税，就是金融工具相当落后，金融市场不发达的情况下，绝大多数民众特别是收入低的民众，基本收入都放在银行作为存款。都要交利息税，这是不公正的，比如在香港，征收利息税前首先要扣除相关基数，比如十万可以免税的。利息税前段时间政府的职能部门坚决反对调整利息税，但最终还是没有听取职能部门的意见，而是听社会舆论的意见。利息税本身是不公正的东西，不管它有多少理由都是错误的。所以说，是整个社会的胜利，也是整个民众的胜利，这次利息税调整来讲，这三个方面的意见是非常重要的。

主持人： 加息和调整利息税，对哪些行业的影响较大？

易宪容： 对房地产行业影响会很大。整个这轮经济增长是房地产推动的，房地产是一个由金融支持，金融密集型产业，如果没有这个调整，对房地产市场影响很大。举一个最简单的例子，如果我们把5%的利率的时候，一块钱，30年的浮利计算来讲，是系数4点多。如果10%的情况下，算成一倍，它的利息价格总值来讲是4%多了。利息的调整对房地产市场特别对房地产期房的影响特别大。整个房地产市场调节以后，对整个经济对各个行业的影响都很大。

主持人： 现在利率提高，房贷每年只高出几百块钱，从普通老百姓购房来看影响似乎不是很大。

易宪容： 这次利息加息来讲，如果加1.2，本身来讲，构成这样的结果来看，没有什么关系。你想利息加了六将次，总共加了一点六几。过去从五点多加到现在7.3，这个影响很大。如果假定我们利息还是加下去，我们现在要保证它的正利率情况下，还差一点多，房贷利率会升9%，在5%的时候，按揭贷款来讲，可能只能付四千块钱，但是升到10%的时候，要付八千万，如果买一个房子120万总市值，你贷款100万，利率10%的时候，你要付332万，利率就要支付232万块钱，这个影响很大。举一个很简单的例子，房地产市场八年，到去年开始已经进行迅速调整，利率从2004年6月开始调到2006年8月，上调了17次，4.25个百分点，所以房地产市场11月就降了，现在来讲房地产一不能不平衡，现在面临的问题是房地产市场面临的系统问题。