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新闻分析:雅虎"劫后余生" 杨致远能否一路走好?

    

雅虎首席执行官杨致远说话温文尔雅,至少给公众的印象是沉稳。但当被问及雅虎在过去一年中的平凡表现时,他也会拍桌子,尽管动作很轻,但也反应了他在回答这一问题时的不耐烦心情。

上周,杨致远在雅虎总部接受采访时说:“我们制订有计划。希望在三至五年内实现业务的增长,并在积极推行这一计划。尽管我们将面临这样那样的问题,但我们会矢志不移地去执行我们的计划。”

杨致远说的这样那样的问题当然是指自今年1月31日微软发出收购雅虎的要约以来发生的各种问题。当时的习惯性思维就是微软和它的强硬派首席执行官史蒂夫·鲍尔默将很快吞并了雅虎。杨致远在极其艰难的环境中生存了下来,至少目前的情况是这样的。

他击退了鲍尔默,杨致远和他的董事会认为鲍尔默提议的整体或部分收购雅虎的方案都不适合雅虎。他还战胜了激进投资者卡尔·伊坎试图控制雅虎董事会的企图,留出三个补充席位与伊坎和解了代理战。尽管这样,杨致远是否适合首席执行官的位置还是个问题。

许多股东对杨致远不满。雅虎股价目前在20美元左右,远远低于微软在五月份提议的每股33美元的价格,收购谈判失败对雅虎股东造成的直接经济损失高达近200亿美元。埃里克·杰克逊在周五股东大会闭幕后接受采访时说:“我认为他们有占据主动的机会,但他们却把事情给搞砸了。”

上周五,持有约15%雅虎股份的股东在杨致远重新入选董事会上投了他的反对票。杨致远表示理解股东的愤怒,但他表示,雅虎愿意以合适的价格出售给微软,指责是微软破坏了谈判。他说,现在他希望把全部的精力都放在雅虎的发展上,将雅虎发展成最受互联网用户欢迎的“起点”。

雅虎表示,正在开发一种功能更强大的新广告系统,可以通过互联网在雅虎网站和其它网站上投放广告。杨致远说:“看到雅虎发生的变化,我比以往任何时候都更有信心、更激动。”

对许多雅虎股东而言,杨致远和他的团队推行的改变雅虎的理念只不过是个美丽的肥皂泡而已。马克·尼尔森认为,“他们不过是在自我安慰罢了,不会达到目标的,他们不了解自己业务的实际情况。”

尼尔森的发言得到了许多股东和分析人士的认同。他们认为,雅虎在杨致远的领导下,并没有恢复与谷歌的竞争地位。他们认为雅虎做事缩手缩脚,徒增了许多变数。

雅虎的业绩依旧令人不满。与去年同期相比,雅虎今年二季度的营收只增长了6%,远远落后于谷歌39%的增长率。其股价在持续下滑。自杨致远于13个月前接任首席执行官以来,雅虎股价已经下跌了27%,逼近四年来的最低点。

杨致远能否有时间来执行他的计划还是个未知数。微软可能再发出新的收购方案,极有可能收购雅虎的搜索业务。如果这样的话,雅虎股东肯定会施压,使雅虎与微软达成交易。雅虎的命运将由伊坎和他提名的两名董事组成的11人董事会来决定。

伊坎没有立即发表评论。伊坎在7月31日的博客中写道,希望与杨致远合作,共同提高雅虎的价值。但在他与雅虎未达成协议之前,他主张将雅虎的搜索业务出售给微软,并提出要杨致远下台。

雅虎董事长罗伊·博斯托克上周在接受采访时表示,雅虎没有替换首席执行官的计划。他说:“我绝对信任杨致远和他的管理层。”

在去年股东大会上,席梅尔也曾宣誓要当好雅虎首席执行官,并得到了董事会的支持。一周后,他就辞去了首席执行官的职务。

杨致远被任命为首席执行官为雅虎员工和股东带来了希望。在席梅尔的领导下,雅虎发展缓慢,作风官僚,没有把握住网络视频和社交网站等互联网的发展趋势。更可甚者,雅虎在利润丰厚的网络搜索业务上远远地落在了谷歌的后面。

作为雅虎的合伙创始人,有教养、有成就的杨致远在雅虎内部深得人心。他是一名对互联网发展有着敏锐洞察力的工程师,他被视为受命于危难之际的首席执行官,他采取多种措施振兴雅虎,使雅虎依旧是互联网业务最成功的公司之一。在全球5亿用户的心目中,雅虎是他们最常访问的网站之一,其电子邮件服务排名最高,雅虎还运行着重要新闻、体育和金融网站。

即使在去年,还有人质疑杨致远缺乏运营能力。雅虎的创始人杨致远和大卫·费罗与比尔·盖茨、史蒂夫·鲍尔默及其他的成功技术企业家不同,那些企业家一直在自己创建的公司任掌舵人,杨致远和大卫·费罗早早就意识到自己没有运营雅虎的能力,他们只保留了“雅虎首领”的头衔,聘请了其他人来运营雅虎,其中包括提姆·库格和后来的席梅尔先生。杨致远担任战略顾问、大卫·费罗负责技术。

在后方呆了13年后,杨致远于去年宣布自己为运营雅虎做好了最后的准备。但批评家称,杨致远在作出艰难抉择时太缓慢。例如,许多股东长期以来一直建议雅虎与谷歌结成广告合作伙伴关系,但雅虎却在微软发出收购要约之后才与谷歌达成广告协议。批评家认为,杨致远和他的团队更关注于新策略的制订,而不是执行。

杨致远出任首席执行官不久,就开始了为期100天的雅虎业务战略评估。杨致远支持对雅虎的产品和服务进行精简。为此,他还于去年9月份专门邀请了苹果首席执行官乔布斯来给雅虎约300名总裁做报告。乔布斯自1996年返回苹果后,就给苹果开了重振雄风的药方。其中包括最痛苦的“壮士断臂”——将16条产品线削减为4条产品线,以恢复财务健康。乔布斯还建议雅虎高管准备一定的应急储备金,以便能抓住机遇。

雅虎现任和前任高管因考虑到工作关系和人际关系,在发表评论时都要求匿名。他们说乔布斯的建议很有启发性,但杨致远没有采取乔布斯的建议,并没有对一些业务进行大刀阔斧的精简。

在与伊坎和微软的过招中,一些雅虎员工认为杨致远表现得过于乐观和自信。杨致远说,员工的这种观点更多的应该是指雅虎公司内部存在的一种情绪。员工们更乐观,因为尽管公司经历了骚动期和美国经济衰退期,但雅虎已有两个季度完成了经济指标。雅虎还在一些长期项目上有所建树,如搜索技术的改进和新广告系统的推出等。

对投资者而言,主要问题是杨致远拓展雅虎的计划带来的价值能否达到微软收购雅虎的价值。雅虎的许多大股东都希望能把雅虎出售给微软,但他们在谈判失败后应归咎于谁上有分歧。雅虎说责任不在自己,而在微软一方;微软则把没能达成交易归咎于雅虎的犹豫不决。

Mithras Capital尼尔森表示,如果在一、两个月内没有动静,大股东就会向杨致远施加压力,逼迫他下台。



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