北京时间8月2日《商业周刊》文章指出，雅虎今年的股东大会与往常没有什么不同，高管们向烦恼的股东们解释了今后的发展战略，丝毫未提与微软有关的事情。

雅虎股东大会结束后，公司现任董事会以及联合创始人兼首席执行官杨致远毫发未损，杨致远再次强调他们将重新与对手谷歌展开竞争。 尽管股东们对公司未能与微软达成任何交易感到不满，但股东大会召开时，多数股东似乎已经把这些不满忘得一干二净了。

激进投资者卡尔伊坎在7月底放弃代理权争夺战以换取董事会三个席位，从那时开始，大多数股东的怨气就已经被平息了。实际上，某些董事在一年前的股东大会上曾获得三分之一的不信任票。而今年所有股东获得的不信任票均未超过22％。 雅虎董事长Roy Bostock获得的反对票最多，大约占股东总数的22％，而杨致远获得的反对票比例为14.6％。

尽管如此，投票结果表明仍有相当一部分股东对雅虎的前进方向是不满意的。在股东大会上提出批评最多的是佛罗里达Ironfire Capital的Eric Jackson，他曾在去年发起过驱逐前任首席执行官塞梅尔的运动。他要求Bostock和其他两位董事辞职，同时建议杨致远辞去首席执行官职务，换上一位经验更丰富的高管。Jackson在会后说：“他们在会上不停说‘请相信我们’，他们有些人身居高位的时间已经太长了，我们需要从外面补充一些新鲜的血液。”

虽然持有这些看法的人并不是很多，但是当Jackson在会上发言时，这些看法却得到了股东们的广泛响应。正是由于这些鞭策性观点，雅虎董事会才时刻感到压力，想方设法提高公司的价值。雅虎股票在8月1日报收于每股19.80美元，这也是自从微软在2月初提出收购要约以来的最低点。 AMR Research的分析师Jonathan Yarmis说：“雅虎是众人关注的焦点。”

另外，股东大会上显然没有出现有组织地反对显然董事会的现象。在雅虎公司硅谷总部南方的圣约瑟市的Fairmont Hotel酒店里，在与会的600多人里，股东大概只占了其中的一小部分。 而且并不是所有的股东都对雅虎不满。

至少有两位股东在大会上对雅虎提出了称赞，特别是在对抗微软收购方面作出的努力。加利福尼亚圣罗门的Thomas Hillesland在会前表示， 他并不希望雅虎被微软收购。

Bostock在发言时解释了雅虎董事会为何拒绝微软的收购要约的原因。他说，自从提出首个收购要约之后，微软从未提交其他的书面要约，而且拒绝认真讨论关于监管机构介入或微软股价下跌可能带来的风险等问题。 他说：“微软从未正式提出过有吸引力的收购要约。”就在股东大会结束之前，微软还发布了一份声明，谴责雅虎试图再次重写历史。

杨致远在发言时大谈雅虎已经非常强大且还有很大潜力的在线业务。他说：“没有一家公司拥有这样的资产。雅虎将努力变成消费者的上网起点和广告客户的最佳合作伙伴。 我们正朝着既定目标前进。”但是他也承认，虽然雅虎已经制定好发展战略，但是还需改善执行力度。 改善执行力度将是管理层的首要任务。

伊坎和解

尽管仍有部分股东心存不满，但是雅虎目前的情况暂时还算稳定。伊坎没有参加股东大会，他在7月31日就在博客上表示已经与雅虎董事会达成和解。他说：“几天前我与杨致远和Roy Bostock进行了会谈，我相信他们是真心希望我们能够精诚团结，提高股东的利益。 虽然我们之间仍存在一定的分歧，但是我相信这将是我们建立美好友谊的良好开端。”

分析师和企业管理专家们预计，伊坎进入董事会后将全面了解雅虎的情况，然后再通过与微软交易获准其他方式来推动股价上涨。另外两名伊坎提名的董事人选将在本月晚些时候确定。 双方都提名时代华纳旗下美国在线前首席执行官Jonathan Miller进入董事会，但时代华纳在周五表示，根据企业法规，Jonathan Miller不能在明年三月之前不能加入雅虎董事会。

不管怎样，至少伊坎会改变他的既定战略。律师事务所Neal Gerber & Eisenberg的企业管理实践部负责人Claudia Allen说：“伊坎必须与董事会合作，双方首先应建立一个共识。 对于董事会来说，这也是吸收新思想的好机会。”

微软可能卷土重来

伊坎自己也许需要换个思路来考虑问题。他之前发起代理权争夺战的唯一目标是迫使雅虎与微软达成交易。 微软首席执行官鲍尔默最近强调，微软与雅虎的谈判已经结束，但也并不是说完全不会再考虑收购雅虎。

尽管如此，许多业内观察员相信，微软仍可能卷土重来。财经服务公司Collins Stewart的分析师Sandeep Aggarwal在7月28日发布的研究报告中表示：“不管是进攻还是退守，微软都需要雅虎。 我们认为，如果不跟雅虎联手，微软的搜索市场份额不会发生变化。”

旧金山调查分析公司Enquisite的首席执行官Mark Hoffman说：“总得有个强大的公司来对抗谷歌。 而且它还必须足够强大。”

黎明前的黑暗？

这就是为什么许多观察员认为尽管今年的股东大会相对平静，但暴风雨却是不可避免的，不管是伊坎还是微软，都有可能伺机向雅虎发起新的攻击。企业管理专家、波士顿大学管理学院教授James Post说：“事情还远没有结束。 董事会在今后很长一段时间里仍将感到很大的压力。”