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外资并购的威胁与共赢

来源:新京报

近日,国家发改委宏观经济研究院2006年重点课题――《外资并购与产业安全研究》已经完成。“总体上看,我国目前的产业安全并未出现严重问题,但是产业安全存在的隐患不容忽视。”该课题组负责人罗松山告诉记者,国家应该尽快使得各个有关部门联合起来,尽快出台预防措施,确保关键产业不受控制。



就在记者拿到这份报告的当天,3月2日,杭州娃哈哈集团董事长、人大代表宗庆后的《关于立法限制外资通过并购垄断我国各个行业维护经济安全的提案》也对外界公开。



外资深入制造业



发改委宏观经济研究院在近日发布的《外资并购与产业安全研究》报告中认为,外资并购给我国产业安全带来一定的隐患,尤其是制造业。统计数据显示,外资进入我国制造业程度较深,2005年,通信设备计算机及其他电子设备制造业中,外资企业的资产总额占据整个行业的71.9%。



据了解,我国制造业中机械工业在利用外资和对外贸易方面已居全国领先地位。目前,世界上最大的10家工程机械公司,已有9家全面进入中国。外资进入中国机械制造业的力度、深度、广度和所追求的目标都发生了深刻的变化。



我国工程机械中许多产品都面临产能过剩和盈利能力低下,在产值高速增长时期,行业内的竞争导致利润增长小于收入增长,而一旦下游需求增长放慢,行业内多数企业都会陷入被动局面,不得不依靠价格竞争维持企业的生存,但是却没有足够的资金及精力顾及企业的长远发展。



2005年虽然我国工程机械市场总额小幅增长,但是净利润下降却超过20%,许多产品如装载机等只有少数厂商能够保持较好的盈利水平,多数厂商只有微利或者亏损。这种局面为许多外资厂商提供了低成本扩张的机会,由于盈利能力不佳,资产出售价格通常较低,使外资厂商能够以较少的成本获得进入中国市场的机会。



宏观经济研究院报告认为,从已经发生的并购案中可以发现,外资并购打压国内企业,挤占民族企业发展空间。沃尔玛在我国的所到之处,几乎全部竞争对手的生存空间几乎被挤压殆尽。外资控制知名品牌,以达到消灭国内竞争对手的目的;控制关键技术,占据产业发展制高点,外资通过并购获得并购企业的关键技术,同时限制被并购企业的技术研发活动。



事实上,去年一年,有关外资并购是否威胁产业安全的争论就一直没有停息过,其所波及的范围更是广泛。而引发去年争论的爆发点是“徐工并购事件”。



2006年,三一重工的执行总裁向文波以其博客为传播途径,公开质疑徐工集团并购存在一系列问题。随即引发了管理部门及社会公众对“美国凯雷投资集团并购徐州工程机械集团”是否威胁国内产业安全问题的关注。国内的产业界、理论界、政府部门和社会公众开始讨论如何去面对来势汹涌的外资并购。



外资并购改变行业格局



商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐则对“外资并购威胁中国产业安全”提出了自己的看法。他表示,当前的跨国公司发展已经是一种网络化管理,一家在中国的跨国公司可以把管理总部、营销总部、加工厂和研发中心全部设到中国来,外资企业也是中国企业群体中的一分子。



他认为,从多年的实际经验来看,由于跨国公司的利益在中国,所以在发生一些国与国的争端之时,跨国公司可能会从长远利益的角度考虑来维护中国的利益,一定程度上,经济利益和母国之间的政治利益发生短暂的分离。王志乐表示,只有国有企业、民营企业、外资企业这三类企业在同一市场上充分竞争,行业才能充分发展,而且中国企业必须学会利用全球资源,与跨国公司共同发展。



王志乐认为,外商的投资方式也进入了并购阶段。“外商投资企业除了已经融入到中国经济整体中以外,还对各个行业经济发展起到了带动作用,而一些物流、包装、家电行业,没有外商的进入,就没有这些新兴产业的发展。”



他表示,跨国公司在中国的发展,更新了中国企业的发展观念,并对整个社会层面的观念、结构都有积极作用。只有国有企业、民营企业、外资企业这三类企业在同一市场上充分竞争,行业才能充分发展,而且中国企业必须学会利用全球资源,与跨国公司共同发展。



以机械工业为例,外资企业已经成为我国机械工业贸易主体。近20年来,机械工业出口和进出口的增长速度,均高于全国出口和进出口总额的增长速度。一些行业的产品如一般机电产品、日用机械等,占有较大的国际市场份额,机械产品已成为我国对外出口的支柱产品。



目前,机械工业面临的实际关税水平为10%左右,大大低于全国16.7%的平均关税税率;非关税措施也很少,且基本上采用国际招标。企业已经在比较开放的竞争环境中运行。



三一重工执行总裁向文波曾告诉记者,他不断呼喊真正的意图是希望国家能够针对这些外资并购建立一种审查机制,而在国外早就建立了这样的一种审查机制。向文波还认为,自己的那些呼吁已经起到效果,已经引起国家相关部门对于外资并购的警觉。



他认为,尽管中国经济总量已经位居世界第四,但进入世界500强的几个企业都是国家垄断型企业。“中国许多产业规模已经是世界第一,但几乎没有自己的品牌,中国经济在某种意义上成为没有品牌的打工经济和外资聚集的候鸟经济。”



罗松山表示,外资并购问题一直都有,“过去的日化、啤酒行业通过并购后,外资在一定程度上对这些行业已经形成了控制局面。”而向文波的博客事件类似于一个节点,由向文波的观点引发了社会对于外资并购和国家产业安全的重新考虑。



外资并未占据主导地位



不论争论到最后是什么样的结果,人们总是希望知道外资并购在中国的进展到底如何。



发改委宏观经济研究院《外资并购与产业安全研究》报告披露了目前外资并购与产业安全的现状。2004年,外商固定资产投资占我国固定资产投资比例最高的行业是制造业、信息传输计算机服务和软件业、住宿餐饮业、房地产业、电力燃气及水的生产供应业、批发零售业。



2005年外商的固定资产投资占中国固定资产投资比例最高的前六个行业是制造业、信息传输计算机服务和软件业、住宿餐饮业、房地产业、文化体育娱乐业、电力燃气及水的生产供应业。外商在此期间的文化娱乐业投资有所增加,而批发零售业投资有所减少,但是行业投资排名并没有变化。报告认为,外资进入影响到我国信息技术产业的健康发展,一些核心技术和知识产权控制在外资企业手中,给我国的信息安全和经济安全带来隐患。



报告还显示,从行业分布看,外商固定资产投资占我国固定资产投资的比例均未超过20%,而在银行、保险、证券、零售业和电信业等领域,外资基本没有控制我国这些行业,产业安全也没有受到实质性影响。报告认为,从生产能力的形成来看,外商投资在所有行业中还没有占据主导地位,从而也不具备控制我国产业的基础和条件。



对于外资并购的现状,王志乐也有一份报告。根据商务部历年外资统计数据整理,入世以来,国际跨境投资发展逐年大幅度下降,而外商在华投资逆势上扬,2005年,中国吸收外资总量达到724亿美元,最近五年,中国不仅大量吸收了制造业外资,而且吸收了越来越多的金融服务领域的外资,外商还加大了在华研发机构的投资。



罗松山也认为,“对待外资并购的问题,不要把所有外资并购中出现的经济问题都上升到影响产业安全、经济安全和国家安全的层面上来,不要把一般的经济问题泛政治化,也不能对外资并购所带来的产业安全方面的危害,特别是隐性危害麻木不仁。”他告诉记者,在他们到某地调研时,当地的国资委表示,自己的企业出让后,中国还有无数个类似的企业。“但是最怕的是每个地方企业都这样想,国家全局的利益可能要受损了。”罗松山不无忧虑地说。



对于产业并购当中的贱卖论调,罗松山有更深一层的看法,“产业安全问题和经济利益盈亏应分开,涉及国家产业安全的企业,即使‘贵卖了’也是危险的。”



■背景新闻

徐工改制引进凯雷集团

在发改委宏观经济研究院日前完成的这份《外资并购与产业安全研究》报告中,对徐工事件也有披露。记者了解到,为了彻底了解此事,国家发改委宏观经济研究院曾实际调研徐工并购事件。

徐州工程机械集团为徐州市政府全资拥有的大型国有企业集团,但随着2004年国家宏观调控、严格控股定资产投资过快增长,徐工集团开始由高速发展期进入低速增长徘徊期。为改变困局,从2004年下半年开始,徐工集团决定引入投资者,推进产权制度改革和经营机制改革,但徐工集团的改制问题也随之浮出水面。

徐工集团在向国资委、商务部和证监会递交的审核材料《徐工集团引进境外战略投资者对其核心企业徐工机械进行改制的情况汇报》中透露,徐工集团2002年初制定徐工机械改制方案曾考虑MBO、公开上市、引进产业投资者和引进财务投资者等四种方式,但因诸多原因限制最终放弃了前两种方案。

目前,徐工集团拥有在国内A股上市公司徐工科技,还拥有全资子公司三家,参股公司3家,至2005年底,集团净资产约10.1亿元。2004年开始,随着政策和市场竞争压力逐步变大,徐工集团整体经营规模、经营业绩和市场份额开始呈现下滑趋势。

作为地方老国企,徐工集团有一些历史包袱存在。根据宏观经济研究院调查,目前徐工集团在国内外多家银行的贷款总额达20亿元以上,其中有一半左右在2006年上半年左右到期,回购徐工机械股权而向银行贷款6.8亿元,每天就需要向银行支付18万元的利息。此外,徐工集团还为各种政府工程和其他国有企业担保,这些担保贷款有4.3亿元。目前徐工集团所拥有的徐工机械70%以上的股权已被抵押或者被法院查封,面临着股权被强制拍卖的风险。

徐工集团下属的核心企业徐工机械原为2002年成立的政策性“债转股”公司,注册资本12.53亿元,拥有徐工集团的全部核心业务。华融、信达、长城、东方四家资产管理公司持有徐工机械48.68%的股权。

2004年4月,四家资产公司对外发布公告,资产管理公司拟拍卖其手中持有的徐工机械的股权。徐州市政府此时决定,为了防止恶意并购者出现,徐工集团向银行贷款回购拍卖的股权,每股作价1.08元,总价6.8亿,这样徐工机械就变成徐工集团全资拥有的国有独资公司。

2004年5月,徐州经贸委在徐州产权交易所公开召集国内外投资者。华平创业、卡特比勒、凯雷集团、美国国际投资集团、摩根大通亚洲投资基金和花旗等六家潜在投资者递交了意向书。美国凯雷集团由于报价适宜和“保留品牌、在中国注册、核心管理团队和职工队伍基本稳定”等承诺条件而胜出。

2005年12月25日,凯雷集团和徐州政府最后签署协议,凯雷集团出资3.75亿美元获徐工机械85%的股权,徐工集团保留15%国有股。2006年初,改制方案上报国家有关部门审批。

2006年6月,三一集团副董事长向文波通过博客公开表示,此项收购徐工被“贱卖”,三一重工愿意以更高价格出面收购徐工机械。三一的“半路杀出”,将徐工和凯雷推到了风口浪尖。

迫于压力,10月16日,徐工集团、凯雷、徐工机械签署了《股权买卖及股本认购协议》之修订协议,同日,徐工集团、凯雷签署《合资合同》之修订协议。根据两个修订协议,收购金额从3.7亿美元减少到约2.25亿美元,凯雷将拥有徐工机械50%的股权,徐工集团仍持有徐工机械50%的股权,徐工机械变更为中外合资经营企业。随后,新方案上报国家有关部门审批。 作者:张冰

http://invest.ec.com.cn/pubnews/2007_03_06/103874/1271351.jsp

2、两税合并无碍外商投资

总体上不会对外资企业产生大的影响,也不会影响他们到中国来投资的积极性。首先,企业所得税法草案中并没有全部取消税收优惠,而只是将优惠原则从过去以区域优惠为主转变为以产业优惠为主,区域优惠为辅。

两税合并无碍外商投资

发布时间:2007年03月06日 来源:中华工商时报

姜恩柱表示中国积极利用外资政策没有改变审议全国人大常委会提交的企业所得税法草案,是今年全国人代会的一项重要议程。

姜恩柱在5日上午召开的十届人大五次会议新闻发布会上表示,“有必要对内外资企业所得税进行统一。”

姜恩柱说,提请本次会议审议的企业所得税法草案,是在广泛调研、充分征求中央和地方有关部门的意见,充分吸收内外资企业的意见,并且做了精确测算的基础上制定的。

“我们相信,总体上不会对外资企业产生大的影响,也不会影响他们到中国来投资的积极性。”姜恩柱解释说,首先,企业所得税法草案中并没有全部取消税收优惠,而只是将优惠原则从过去以区域优惠为主转变为以产业优惠为主,区域优惠为辅。

第二,为缓解新的税法出台对外资企业税负可能有所增加的影响,在本法通过实施后的一定时期内,中国还将对老的外资企业实行过渡性安排,采取必要的措施,充分考虑它们的利益。

第三,税收优惠不是外商考虑是否来投资的惟一因素,社会稳定局面、经济发展速度、对外开放程度、综合投资环境、市场容量以及劳动力成本等诸多因素都是他们在投资决策时考虑的重要条件。

“中国积极利用外资的政策并没有改变。”姜恩柱认为,中国对外开放领域会不断扩大,市场容量也在不断扩大,统一内外资企业所得税制度,有利于为各类企业创造一个更加公平、规范和透明的税收法制环境,有利于提高我国利用外资的质量和水平,中国吸引外商投资的环境会更好。



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